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李玲瑤博士：資本市場仍是融資方式首選美國前總統克林頓經濟顧問李玲瑤中山縱論金融海嘯、企業融資等經濟熱點問題 |
作者： 來源： 發布時間：2008-11-04 |
10月31日，美國前總統克林頓經濟顧問、北京大學金融研究中心特邀研究員李玲瑤博士，應邀到我市主講 《企業融資與風險投資》。對當前的熱點問題金融海嘯，李玲瑤表示仍看不到全景。但目前來看，至少我們不能再次啟動單一的投資來拉動增長。
金融海嘯：美信用體系崩塌
“長期不顧風險地拿金融衍生產品在市場上進行賭博，加上市場的過度炒作，使得信用體系處于不可信任的狀態，直接導致了這場令人費解的金融海嘯�！崩盍岈幈硎�，這場危機產生后，最終仍是由儲戶來承擔風險。
李玲瑤說，出現當前美國這樣的金融格局，與美國人的超前消費習慣密不可分�！靶陆洕鷷r代”帶來的經濟成果讓美國人在消費中更“肆無忌憚”。在“網絡泡沫”破滅之后，低利率政策推動美國住房地產的超速發展，失去了職業操守的信用評級機構和更多的金融衍生產品開發機構聯合，讓收入和信用較差的群體也享有未來的支付能力的消費，最后這些行為反打了美國人一記耳光——信用體系的崩塌。
“目前或許沒有一個人敢說看到了這場危機到底會在什么時候結束�！崩盍岈幷f，這場危機把世界“綁”在了一起，一種更道德的，不以投機為目的的世界金融體系，需要全世界來共同努力建立。
不能靠過度投資拉動增長
李玲瑤說，改革開放30年，中國取得了舉世矚目的經濟成就，但從GDP貢獻率上看，美國的消費對國內GDP的貢獻率占40%，而國內只占4.7%，尤其是以出口導向、外資拉動的增長模式，將中國套牢在低端產業的陷阱里。
目前看來，加大固定投資無疑只能解決短期問題。目前尤其是沿海發達地區的地方政府，正走在“十字路口”，但大力發展第三產業和解決當地人民的社會保障和健康醫療保障，來刺激市民的消費，無疑是向健康的增長方式轉變的必然之路。
國內企業過多依賴銀行融資
當前資本市場的波濤洶涌，尤其讓許多企業家對其喪失了最基本的信心，但李玲瑤表示，企業最好的融資方式仍在資本市場。但國內企業80%以上得靠銀行融資，但是一旦銀行信貸收緊，企業的資金鏈立刻出現了問題，而資本市場的首要作用便是為企業未來的發展籌集大筆資金，而這一市場國內與國外相比較起來仍是落后的，資本市場充分發展是今后的趨勢。
李玲瑤表示，從目前看來，上市公司仍比一般的企業表現出更強的抗風險能力，而作為公眾公司所帶來的知名度卻是其它任何方式無法比擬的，一旦股票市場走出低迷期，上市仍是企業最好的選擇。
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